Las bolsas de valores

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1. Introducción

2. Conceptos y Terminología Básica

3. Perfiles de pagos a vencimiento

4. Posiciones Básicas con Opciones

5. Propiedades Fundamentales de las Opciones

6. Factores que influyen en el precio de las opciones

7. Opciones Americanas

8. Paridad Call-Put

9. Estrategias de Trading con Opciones

10. Uso de las opciones en la cobertura de riesgos

11. Opciones Exoticas

 

Posiciones Básicas con Opciones

Al analizar los distintos perfiles de pagos hemos estado definiendo en realidad cuáles son las posiciones básicas que un agente puede tomar en opciones. En el mundo financiero no se habla de "comprador" o "vendedor" de una opción. Por ello, es conveniente conocer la terminología empleada habitualmente:

1. El comprador de una call tiene una posición larga en una call.
2. El comprador de una put tiene una posición larga en una put.
3. El vendedor de una call tiene una posición corta en una call.
4. El vendedor de una put tiene una posición corta en una put .

• COMPRA = POSICIÓN LARGA, ESTAR LARGO
• VENTA = POSICIÓN CORTA, ESTAR CORTO

Entender perfectamente estas cuatro posiciones en opciones (los perfiles de pagos, en qué condiciones es favorable su ejercicio, los riesgos asumidos), resulta esencial para poder realizar estrategias más complejas utilizando las opciones como instrumento básico. De nuevo, y a modo de resumen, se presentan los gráficos de ganancias y pérdidas.

 

Fijándonos en los perfiles de pérdidas y beneficios de cada posición, podríamos hacer las siguientes recomendaciones en función de cuáles sean las expectativas del inversor acerca de la evolución del precio del subyacente:

Expectativas sobre el precio del título	Posición en opciones
ALCISTAS	COMPRAR CALLS
ESTABLES O AL ALZA	VENDER PUTS
ESTABLES O A LA BAJA	VENDER CALLS
BAJISTAS	COMPRAR PUTS

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